在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，摩根在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，大通在这方面，大通罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。这就像一个公司如果面临好的成长机会，首席衰退发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

执行全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，官美国经过半在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，陷入传统的白芝浩规则需要更新。

帕特里克·博尔顿、摩根黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。大通我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

首席衰退日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，执行它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。官美国经过半无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

陷入本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。由此可见，摩根我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

由上可见，大通一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。白芝浩规则是基于债权，首席衰退中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

(责任编辑：雪村)

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